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1 盘面概述

今日沪深两市股指窄幅震荡，尤其是深成指，全天振幅竟小于0.3%，而沪指则小于0.4%。无论是昨天表现优异的权重股，还是轮休中的题材股，今日双方的热度均有所下降，唯独煤炭与股权转让板块火热依旧。

截至收盘，上证综指收报3131.94点，上涨0.12%，成交额2208.6亿元。深成指收报10871.51点，上涨0.27%，成交额3178.9亿元。创业板收报2200.21点，下跌0.03%，成交额803.7亿元。

从盘面上看，煤炭、石油矿业、有色、股权转让等板块涨幅居前；债转股、券商、苹果概念、高铁等板块跌幅居前。沪股通净流入9.42亿。

2 市场研判

近两天主宰市场行情的相信大家也都有目共睹，伴随期货品种价格的持续上涨，对应煤炭及相关权重也厚积薄发，连续两天出现大涨，不少个股出现20%以上的涨幅，龙头个股平庄能源更是连续两天涨停，应该说本周两个交易日基本是权重股的天下，相关题材股的表现也只出现在次新股概念及股权转让概念之中，虽出现指数的大幅上涨，但不少个股涨幅都弱于大盘指数涨幅。今日早盘行情在煤炭股冲高回落后，弱势调整表现明显，90%以上的个股也随着展开向下调整，而在尾盘煤炭股拉升下，个股又普遍出现上涨，表明主要的做多动能还是来自于煤炭相关权重板块的激活所致，但相比于昨天，煤炭个股明显出现一定的压力，所以短线追涨煤炭股风险将越来越大。指数不会在煤炭等相关权重板块的单一带领下直线上攻，这对主力来说也是高风险的成本，所以随着煤炭的持续爆发，未出现上涨的中小创概念表现之时将越来越近。

而最新的消息，人社部称将启动养老保险基金投资运营。10月25日消息，人力资源和社会保障部今日在西院216会议室召开新闻发布会，通报2016年第三季度人社工作进展情况。养老金入市是一个明确信号，即国家发展资本市场的决心更加坚定，这可以带动国内资金有序进入A股市场。今日养老金入市高调启动，叠加深港通即将测试，“增量资金”渠道打开，典型的“政策慢牛”信号。当楼市、汇市都承压的时候，股市的翘板效应有望突显！

3 策略综述

今日指数缩量震荡，短期来看，进一步上扬空间或受到限制，就板块而言，今日券商已经选择修整，而煤炭板块连续两日的爆发式上涨，短线已面临前高压力，所以本周剩下三个交易日也可能以就地休整为主，因此短线煤炭切勿追涨，依旧是回调择机买入。

就整体策略而言，当前依然结构性行情为主，逢高控仓，逢低加仓，加大波段策略。尽管指数强势，但其实国庆后相当部分个股涨幅很小，甚至部分个股逆势回落，实战操作不可盲目大意，逢低布局等待轮动为主，切勿盲目追涨杀跌。三季报业绩大增以及补涨蓝筹值得重点挖掘。