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养老金投资股市又近了一步。10月25日，在人力资源和社会保障部2016年第三季度新闻发布会上，人社部称，下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。
在不少业内人士看来，这意味着养老金入市渐行渐近。业内人士称，基本养老保险作为老百姓的养老钱，在到底该不该入市，该如何投资，由谁来管理，时机是否成熟等一系列的疑问、争论与改革中，目前取得了一定的进展。不过，对于养老金何时得以正式启动入市的进程，则仍需要持续观察，等待正式的表态。配套文件 成熟一个推出一个
　　人社部新闻发言人李忠25日表示，目前全国养老金调整发放工作基本落实；下一步将启动投资运营。初步统计，全国1亿多企业和机关事业单位退休人员的基本养老保险待遇得到了提高。
　　值得注意的是，李忠特别指出，去年国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》），为了深入贯彻落实，人社部已经会同有关部门成立了工作小组，制定了相关方案，正在积极有序扎实地推进各项工作。
　　李忠称，第一，人社部会同财政部、社保基金理事会一起制定了委托投资合同，目前已经印发。第二，加快制定一些配套政策，比如抓紧研究制定托管机构、投资管理机构评审办法等相关的配套文件。第三，做好与地方的对接工作，指导地方根据自己的实际做好资金测算，确定投资额度。目前，部分省份已经制定了具体方案，形成了委托投资计划。第四，研究制定基金资产配置、设计投资产品、管理投资风险相关预案。
　　李忠表示，下一步将在年内组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同。同时也会由社保基金理事会牵头组织评审委员会，优选出第一批养老基金管理机构，正式启动投资运营工作。
　　事实上，今年以来，推进养老金入市的进程有条不紊，配套文件成熟一个推出一个。在4月底人力资源和社会保障部召开的2016年第一季度新闻发布会上，人社部明确表达了两点内容，一是提出目前养老金入市正在抓的三个层面工作：制定配套政策、与地方的对接、研究制定投资策略；二是下一步，将突出重点，按照成熟一个推出一个的原则，尽快出台相关的配套政策文件。资金入市 或对A股“润物有声”
　　此次发布会意味着养老金投资股市又近了一大步。事实上，在社保制度完善、资本市场健全的国家，养老金是股市重要的资金来源。养老基金通过市场化投资，实现了保值增值，促进了资本市场健康发展。
　　同时，从国际经验来看，长江证券策略首席分析师陈果表示，养老基金作为长期价值投资者，其稳健的投资风格将对广大“散户”的短期投机行为发挥平衡作用，能改善资本市场状况。因此，养老金入市不仅能够缓解支付压力，同时对确保社保制度可持续、促进资本市场稳定具有重要而深远的现实意义。
　　“润物有声，细水长流”，业内人士此前在点评养老金入市对股市的影响时这样表示。华泰证券研究所分析师李超表示，由于基本养老保险基金入市规模相对较小，在短期内对股市的直接推动作用可能并不大，但其入市风格可能代表了国家层面的发展方向，可能会对所属领域产生非常重要的影响。
　　事实上，养老金入市的长期影响更值得关注。国金证券首席策略分析师李立峰表示，长期来看，养老金入市将改善A股投资环境及投资者结构。当前A股市场仍以个人投资者居多，而养老金入市基本采用社保基金的投资风格。长期价值投资者比例的上升，能够在一定程度上引导当前偏短期、偏投机性的投资风格发生转变。因此，养老金入市将有助于改善A股投资环境及投资者结构。投资运营 更需注重安全性
　　目前，对于养老金何时得以正式启动入市进程，则仍需要持续观察，等待官方正式的表态。不过，对于今后养老金入市，资金的安全性一直是各方关注的焦点。
　　截至2015年底，中国基本养老保险基金资产规模为39937亿元，在扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。而根据长江证券研究所预计，从企业年金基金和社保基金投资比例来看，中国基本养老保险基金投资在股市的比例约为12%，据此估算中国基本养老保险基金初次入市的规模约为2400亿元。
　　由于股市是风险较高的市场，养老金进入股市固然有机会提高收益率，但养老金的安全性又如何得以保证？关于上述问题，《办法》设置了相应的硬性要求。
　　《办法》规定，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。养老基金资产参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行；在任何交易日日终，所持有的卖出股指期货、国债期货合约价值，不得超过其对冲标的的账面价值。
　　“总之，我们会在确保安全的前提下，让老百姓的养命钱真正得到保值增值。”李忠在25日的新闻发布会上强调。
　　业内人士表示，养老金投资运营要求安全第一，基于此，在资本市场走势不好的情况下，会有更多的养老金进行保守型投资，进入银行、国债等领域会相对较多，而不一定就是股市。
　　“与全国社保基金、企业年金乃至未来的职业年金相比，养老金的投资运营更需要注重安全性、分散性以及灵活性。至于投资标的的配置以及投资比例的调整，更需要直接考验到管理机构的能力水平。”财经评论员郭施亮称。

                          （文章来源：金融时报）
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