作者：许树泽

来源：微信公众号 树我直言（shuzeshiwo）

80%的人都没搞清楚养老金、社保和社保基金的区别，所以何谈准确思考和投资？一篇文章，让你成为超过他们的那20%

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听到这个信息，大多数人的态度是相当的风淡云清、不以为然，大家会说：诶，不是来过了吗？一年来一回，每次来都是敲锣打鼓，也没见市场有什么反应啊。还有一种态度，大家说：社保不是一直在里面吗，这有什么大惊小怪的啊？

你看，上面短短一段话，就有好几处认识上的错误，我们习以为常以为自己知道的东西，其实我们并不知道。就比如说，养老金，社保基金，社会保险基金，这是完全不同的三个东西，80%的人可能都把他们混为一谈。如果我们压根就不知道我们在谈的是什么东西，那谈出来的结果，只能是笑谈。

我们通常说的社保或者社保基金，它的全名叫社会保障储备基金。它里面的主要资产包括国有股份的减持和划转，中央财政资金的直接拨款，它实质上是国家资本。既然是储备基金，那么它一般是放在那里不会动的，只有关键时刻才会启用。

社会保险基金，就是大家通俗说的五险一金了，这是居民的钱，也是大家的钱，里面最重要的一金，也就是养老金。在过去，为了把大家给自己存的这个钱的风险降到最低，这个养老金这么多年一直在投资国债和银行存款，它的收益只有区区2%左右，如果这是一块奶酪，那么通胀就是老鼠，老鼠每年把奶酪啃下来一点不太明显，但是日积月累，这个奶酪就没了。而且老龄化的趋势是一直在加速的，老人领的养老金，其实是当期的年轻人交付的，年轻人在减少，老年人在增加，资金缺口巨大，还要提防通胀的老鼠，所以要把奶酪做大，让他进入资本市场，是一个必然选择。美国的养老金大家都知道401K计划，他们90%的钱是拿来投资的，而且他们更激进，60%的钱用来买股票，股票基金，甚至还做风险投资。

以上，做出精准定义，有助于我们思路更清晰。大家一直以为在里面的，那是社会保障基金也就是国家资本，而我们自己的钱，也就是养老金，一直没有大规模进来。大家所谓的一年来一次，其实也仅仅只有两次：一次是山东，一次是广东，这两个省份作为试点，分别投资了1000亿的养老金试水，非常成功。所以这一次，全国大范围的养老金，准备陆续全部进入股市，理论上限可以达到30%。

你已经听到子弹上膛的声音，但是问题在于枪和子弹交给谁呢？当然是枪法最准的人，长期来看，能管理好这么巨大的金额，还能获得超额的投资回报，只有一个人能完成这个任务--社保，也就是国家资本的管理者。社保的年均回报率达到了接近10%，在2015年社保的股票投资收益率达到了15%。如果按照这个回报水平，那么最乐观的情况，你的钱4.8年就可以翻一倍。作为国家资本的管理者，社保一直都非常低调，但是它的投资水平绝对是业内顶尖高手。

所以养老金交给社保统一打理的话，对标社保自己进行参考，社保资产中的10%是进入股票市场的，如果按照10%作为一个参照水平，那么现在全国可供投资运营的养老金在2万亿，那么预计有2000亿左右的全国养老金可以入市，单从规模来看虽然不大，但是这个大门一旦打开，相当于价值投资和长期投资的种子，正式在市场里种下。

最后，再悄悄告诉你一下，社保现在持有市值最高，且显著高于平均水平的行业有两个：医药生物、传媒。