养老保险是一种“庞氏骗局”，为何还要交

本文将从作为“希腊”的美国为什么要构建养老保险，养老保险可持续的条件及现阶段遇到的挑战等问题入手，分析美国养老保险的前生今世，“以古喻今”、“以洋喻中”，为分析中国养老保险现阶段以及未来可能遇到的问题等提供借鉴。

美国养老保险制度起源于罗斯福新政。在1929-1933年经济大萧条中，不少美国老年人存在银行和投资于股市的养老钱化为灰烬，这些老人面临老无所依的悲惨局面，与此同时，美国青壮年失业率却维持非常高的水平。如何解决老年人的养老和青壮年的就业成为当时美国政府迫切需要解决的问题。为此，罗斯福总统设计出一套机制，同时解决这两个问题，这就是让老年人退休，将就业位置让给青壮年，同时构建养老保险基金，由年轻人负担这些老年人的生活，等这批年轻人变老后，由更年轻人负担这批已经变老年轻人的生活，如此以至无穷。

从数学的角度看，该设计是非常良好的。在无穷的房间里每个房间都住满了人，当新的有限个人，如n个人需要住进这已经住满人的无穷的房间时，只需要让现有住户往后退n个房间，就能安排这n个人住进去已经住满人的无穷个房间。

既然这样，李俊慧为什么还要将养老保险称之为“庞氏骗局”呢？养老保险真的是“庞氏骗局”吗？答案是肯定的，原因就在于养老保险与一般的庞氏骗局一样是借新债还旧债。但相对于一般的庞氏骗局，养老保险以政府信用和强制力作为保障，不容易发生挤兑，在可持续性上要远远强于一般的庞氏骗局。在一定的条件下，养老保险可以像上述数学所表达的那样，实现永续经营.

养老保险具有可持续偿付能力的条件主要有以下三条：
第一，人口出生率能够在世代更替率以上。
第二，老年人领取养老保险的时间长度没有太大变化。
第三，技术快速进步。

在人均寿命延长，领取养老保险时间延长成为现实的情况下，养老保险的可持续性高度依赖于人口出生率及与此相对应的人口结构。原因就在于人口结构不仅决定了社会的抚养比，还决定技术进步的速度，因为年轻的人口结构是技术快速进步的基础，很难想象一个充满活力的创新型经济是建立在人口结构老化社会之上。

美国在二战后出现的婴儿潮造就了克林顿总统时期美国经济的繁荣，也对养老保险可持续性造成了巨大的挑战。2000年以来，随着婴儿潮出生小孩相继进入退休年龄，美国的人口结构逐渐老化，这使得美国新经济衰退后经济增长乏力。预期在2017年，美国的社会保障金支出要大于社会保障税收入，而现有的养老保险信托基金的资金也将于2040年消耗殆尽。为此，美国作家巴克利在讽刺小说《世界末日》中幽默的认为，要解决社会保障偿付能力问题，唯有确信有五分之一的“婴儿潮”一代人会自杀。

为解决养老保险问题，早在小布什时期，美国就着手进行养老保险制度改革。主要的思路有二，一是在微调的基础上维持现行制度；二是借鉴南美智利等国的成功经验，实行社会保障制度的私有化。尽管美国政府采取一系列措施解决养老保险问题，但养老保险离可具有持续偿付能力的距离还十分遥远，更有可能永远也达不到。

相较于美国，中国的养老保险的可持续更差，除计划经济时期的养老保险欠账外，更大的原因在于因计划生育造成的人口出生率偏低。据统计，美国总和生育率接近世代更替率2.1，而中国2000年到2010年间总和生育率只有1.18。30多年的计划生育使得中国在2008年左右出现了刘易斯拐点，人口红利变成人口负担。人口结构的老化对中国建设创新型国家造成非常不利的影响，并极大的影响了中国经济增长的潜力。人口结构的快速老化加上增长的不可持续性使中国在社会保障制度不具有可持续性。因此，从养老保险可持续的角度看，中国面临的挑战也要远远大于美国。

因为利益集团和思维惯性等原因，中国的养老保险不可能像张五常、李俊慧和谢作诗等经济学家所期望的那样被废除。为减轻养老保险支付压力和增加可持续性，延长退休年龄、减少养老金支付等将是中国养老保险的必走之路。

奉劝各位青壮年读者，不要去计算自己参加强制性的养老保险值不值，因为答案非常明显，你会越算越生气。唯一能安慰的是，弥尔顿·弗里德曼早就说过，对于社会保障税，要将它看成是一种所得税，缴的时候不要心痛，等领取的时候，当做社会对自己养老的一种补贴，金额随意，不要强求。