人社部新闻发言人李忠日前表示，将加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资。
业内人士认为，由于各地养老金结余和使用情况存在差异，养老金在资金归集方面仍面临一些困难，相关工作的推进还需要一段时间。近年来，包括保险公司在内的国内养老资产管理机构一直在通过创新资产配置和扩大投资管理范围，发挥养老资产管理机构的价值。保险机构参与包括基本养老保险基金、职业年金在内的广义养老金资产管理，有助于推动养老金与资本市场发展的良性互动。
李忠22日在人社部二季度新闻发布会上表示，在社会保障方面，将加强基金投资管理，加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资，修改完善职业年金基金管理暂行办法，研究完善企业年金基金投资政策。
在地方养老金归集方面，除广东、山东等前期已试点入市的省份外，江苏、浙江、北京等累计结余逾千亿元的七省市也成为养老金入市热门。
专家表示，从广东省的经验来看，委托全国社保基金进行的审慎投资取得可观收益，对于资金的保值增值和探索未来更多地区盘活资金具有一定示范作用。
但市场对养老金短期入市不应抱有过高期待。由于各地养老金结余和使用情况存在差异，养老金在资金归集方面仍面临一些困难，相关工作的推进还需要一段时间。地方养老金结余资金未来如何统筹应成为下一步重点研究的问题，如果能与专业投资机构进行有益的委托联动，将有利于缓解支付压力。
除全国社保基金外，保险公司在养老金管理方面也积累了一定经验。继平安养老等5家养老险公司之后，安邦养老等新成立的保险公司也已入场。保监会近日公布的《2016年1至6月保险机构企业年金等受托管理业务情况表》显示，国寿养老、太平养老、平安养老、泰康养老、长江养老、安邦养老、泰康资产、华泰资产等8家保险公司的养老保障及其他委托管理资产合计达31772965.04万元。
多家保险机构表示，希望能参与养老金与资本市场的良性互动。平安养老保险股份有限公司董事长杜永茂表示，中国养老顶层设计清晰，养老金储备速度加快，养老保障惠及面扩大，养老金安全有效运行。
同时，养老金储备水平过低的问题依然十分突出，应在多方面加快养老金储备。在具体方法上，一是尽快完善养老保障制度建设，推进基本养老金结余、个人账户做实资金委托市场优秀的商业机构进行市场化投资，实现基金增值；二是加快储蓄养老向投资型养老储备转变；三是充分发挥商业公司的作用，将国内基本养老金尽快委托商业公司投资，充分发挥商业公司在资产配置、专业投资和成熟精算技术方面的作用。
作为稳定的优质资金，养老金未来在股票二级市场可发挥重要作用。投资者结构不尽理性、机构投资者和长期资金较少是中国股市的一大缺陷。养老基金是股市的“压舱石”。寿险基金和养老基金均为长期基金，可以考虑将税收优惠政策作为改造股市、撬动养老金投资的重要抓手。
有分析师表示，养老金入市风格可能代表了国家层面的导向，从而产生积极影响。一是养老金入市后，资本市场长期性资金将明显增加，有助于引导价值投资；二是养老金入市后机构投资者队伍壮大，降低波动性，有助于稳定市场。总体来说，养老基金作为长期入市资金，追求长期价值投资，对短期投机性投资具有一定抑制作用；有利于减少股指波动的幅度，在一定程度上起到稳定市场的作用。
养老金入市是今年监管部门引入中长期投资者的重要组成部分，相关配套政策的推进有助于投资者情绪的修复。养老金入市较大可能采用分批入市，并且初期入市规模不大，更多的是对投资者风险偏好产生影响，而决定A股中长期趋势的仍是宏观经济与企业盈利等因素。
需要注意的是，与之前入市的全国社保基金相比，养老基金的投资运营就需要显得比较谨慎了。究其原因，一方面在于养老金关乎全国老百姓的生存命运，其投资安全性是最首要的问题；另一方面则在于养老金注重长期投资运营，且借助提升投资运营效率来提升养老金的投资回报预期，此举将对缓解未来潜在的养老金支付压力带来极大的影响。
实际上，早在一年时间之前，国务院就印发了基本养老保险基金的投资管理办法的通知，且在办法中明确了投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。至于参与股指期货、国债期货交易，也只能以套期保值为目的，且自印发之日起施行。但是，时隔近一年的时间，对于养老金入市的问题，却只听到市场传闻的频繁传出，但缺乏了实质性的落实动作。然而，就在今年5月前后，才传出了社会保障基金理事会2016年招聘工作的开展，而当时养老金管理部的逐渐浮出水面，也曾经让市场感受到养老金加速入市的步伐预期。
事实上，对于关乎全国老百姓生存命运的养老金，其投资的高度安全性，不仅要建立在高度安全的市场环境之上，同时要严格按照规定设立起风险准备金，以防止突发性的投资运营风险，而且更需要建立在阳光化管理以及监督的大环境之中。很显然，只有在配套措施充分落实的前提之上，结合安全的市场环境，才能够让养老金逐渐入市，以实现其长期稳定的投资运营目标。
来源：中国证券报
