养老金靴子落地利于市场反弹 价值主线下应该关这些

来源:投资者报作者:日期:2016-10-31

养老金入市最重要的是信号的意义,这说明政府对当前股票价值是认可的,是利于市场反弹的。中长期来看,A股已经走出了今年以来的震荡格局

《投资者报》高方方/文


上周(10月24日~10月28日),市场相对平淡。消息面上,人社部已经宣布,可能在年内社保基金就会签合同委托一些投资机构来进行投资管理。市场人士表示,这就意味着养老金入市终于要落地了。养老金初期可能有4000亿左右的资金入市,这对于当前的市场来说也是一个不小的数字,最重要的是信号的意义比较大,这说明政府对当前股票价值是认可的,是利于市场反弹的。


对于接下来的市场会如何演绎?基金们也给出了各自不同的观点。


建信基金表示,各项政策中性从紧,经济基本面年内预计压力不大。2016年从一季度初期信贷政策刺激,到二季度末的全球预期宽松,经历了一个“上涨-调整-修复”的完整过程,后市出现强刺激概率较低,更多的政策储备可能是为2017年宏观经济托底预留。在目前市场环境中,市场风格难以发生大级别切换,在价值主线下注重大类资产间的均衡配置。


华商基金表示,中长期来看,A股走出了今年以来的震荡格局。原因在于:1)政策面:去年看到的大都是约束、回收、防风险方向的政策,现在看到的,具体落实展开的大都是做增量的相关政策。2)宏观面:风险基本化解,经济向下边际速度减缓。3)市场面:相关指标显示目前风险偏好极低、波动极低,约束房市或将更有利于股市。


那么,究竟四季度的市场机会在哪里?建信基金表示,后市主题角度继续关注周期品、PPP、医药、壳价值个股;华商基金也表示,四季度有较好机会,看好短期成长股修复。持续关注“IT采购国产化”投资机会,同时也看好核电产业链后端市场。


鹏华基金则表示,较为看好权益类资产的表现,当前市场估值水平合理,国防和酒类板块在四季度或有表现。


南方基金认为,四季度仍将以稳健为主。在当前市场成交量下降,赚钱效应进入负循环,市场风险偏好下降的背景下,股市难现趋势性机会,四季度仍将以震荡为主。因此应减少对短期市场涨跌的关注,将重点放在个股研究上。■


基金看市


建信基金:价值主线下维持均衡配置

建信基金表示,2016年以来上证指数在3000点震荡,受到基础市场行情限制,寻找优质投资机会难度加大。在目前市场环境中,市场风格难以发生大级别切换,在价值主线下注重大类资产间的均衡配置。


宏观层面上,各项政策中性从紧,经济基本面年内预计压力不大。2016年从一季度初期信贷政策刺激,到二季度末的全球预期宽松,经历了一个“上涨-调整-修复”的完整过程,后市出现强刺激概率较低,更多的政策储备可能是为2017年宏观经济托底预留。同时,目前市场对国内流动性预期相对一致,央行实行稳健的货币政策,信用扩张受到一定限制,但仍需关注国际货币政策分化带来的影响。


后市成长板块中,传媒估值目前已调整至历史50%分位水平,计算机方面仍可以注重个股,配置上选择业绩确定性较高的白马品种;主题角度继续关注周期品、PPP、医药、壳价值个股。


南方基金:四季度震荡为主 

看好PPP、快递及券商板块

南方积配、南方中国梦基金经理蔡望鹏在近期举办的哈尔滨站南方基金“彩虹之旅”公益巡讲活动上表示,四季度行情仍将以震荡为主,但不乏结构性机会,重点关注受益于政策推动的PPP行业,高速增长且行业壁垒高的快递行业,以及估值低、未来受益于资产市场发展的券商板块。


蔡望鹏认为,为了维持人民币汇率的稳定,货币政策进一步宽松的概率极低,四季度仍将以稳健为主。在当前市场成交量下降,赚钱效应进入负循环,市场风险偏好下降的背景下,股市难现趋势性机会,四季度仍将以震荡为主。但蔡望鹏同时也指出,市场仍不乏结构性行情,因此应减少对短期市场涨跌的关注,将重点放在个股研究上。


华商基金:

约束房市利好股市 四季度机会多

华商基金表示,四季度有较好机会,看好短期成长股修复。中长期来看,A股走出了今年以来的震荡格局。原因在于:1)政策面:去年看到的大都是约束、回收、防风险方向的政策,现在看到的、具体落实展开的大都是做增量的相关政策。2)宏观面:风险基本化解,经济向下边际速度减缓。3)市场面:相关指标显示目前风险偏好极低、波动极低,约束房市或将更有利于股市。


结合模型来看,四季度没有特别多的风险;看好短期成长股修复带来的投资机会。持续关注“IT采购国产化”的投资机会,看好核电产业链后端市场。


鹏华基金:

四季度国防与酒或有表现

对于四季度是否有波段性投资机会?哪些板块值得关注?鹏华基金副总监余斌表示,较为看好四季度权益类资产的表现,当前市场估值水平合理,无论是资金面还是资产端的配置压力,都为短期权益市场的稳定提供了支撑。至于具体行业,国防和酒类是四季度或有表现的两大板块。另外,从全年角度看,酒类板块是可以长期配置的品种。

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