今年上半年，日本养老金就宣布将调整其投资组合，更大程度的配置股市。而且，在日本国债收益率走低，特别是短中期国债收益率跌至负收益区间的情况下，日本养老金的资金配置难度就进一步加大。

日本政府养老金规模是全球最大的，1.1万亿美元的养老金体量本身就具有巨大的投资难度。

但是，在安倍晋三盲目的推进自己的安倍经济学后，情况变了。日本养老金不再用于维护社会稳定，安倍暗中下令联合日本央行和社保体系资金拉抬日本股市以推进自己的救市政策。

结果自然不言而喻，日本养老金在增加了日本股市的配置后盈利能力再次承压。在日本央行放缓宽松脚步后，日本股市也面临了上涨动力不足的情况。

此外，在人口老龄化和出生率不足的情况下，日本养老金的兑付压力自然也就越来越大。

上个月，日本养老金公布的财报显示，今年至今，日本养老金损失530亿美元，这实在不是一个令人满意的结果。这意味着日本养老金配置股市的投资大多数是高位接盘。

从安倍实施安倍经济学以来，有太多例子已经证明安倍经济学根本不可能挽救日本经济。但是，不知是为了面子还是本身无知。安倍依旧坚持推进这种救市政策。日本养老金现在不得不继续向股市注资确保股市不会崩盘，否则，养老金体系将彻底崩溃。

根据上半年财报显示，日本养老金规模已达1.3万亿美元，但由于大量配置股市，上半年的养老金投资报亏。

据彭博报道，日本养老金的投资组合主要为21%国内股市、39%国债、21%海外股市、13%海外债务，其他部分投资其他类资产。

所以，在这种请款下，养老金报亏也不是什么奇怪的事。39%的资金投资国债，日本10年期国债收益率已经跌至负收益区间，更短周期的国债收益率自然也低于0。21%投资国内股市的资金也是高位接盘资金，在日本股市回落的情况下，也就被套住了。

据华尔街日报报道，日本养老金方面似乎也不认为现在的投资组合会产生巨大不良后果。日俄帮你养老金投资副主管Shinichiro Mori表示，日本养老金还将继续维持既定策略加大配置日本股市的比例。 

不过，Shinichiro Mori也透露，加大配置日本股市的比例有一部分原因也是无奈。因为根据日本的法律规定，日本养老金必须把大部分资金用于投资国内市场。在国债收益率接连进入负收益区间的情况下，除了股市外也找不到其他可配置渠道。

也许也正是因为这样，日本财政部长麻生太郎此前在一次电视采访中公开表示，“我很好奇，那些老年人到底想活多久？”养老金不够，敦促老年人早点去死也的确是一种解决办法。

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