不玩套路，只讲真诚，不玩浮夸，只供干货！茂哥谈股市的“姿势”，已变，变，变！

话越短，事越大。今天人社保表示将尽快启动养老基金委托投资，简单来说，就是要尽快让养老金入市。于是，今天市场主动“砸坑”，差点就失守3000点。

股市下跌需要理由吗？比起股灾熔断，各类黑天鹅魔咒，A股下跌最屡试不爽的“替罪羊”，那绝对是人社部说：养老金要入市了！

据统计，今年以来，关于养老金入市的消息在媒本出现了十八次，而股市的反应就是：跌，跌，跌！

明明是利好，是解放军，是接盘侠，最后成了人见人怕的“吸血鬼”、粉碎机，养老金入市这个词，显然被媒体玩坏了，真是，还能不能愉快地做股民了。

今天，茂哥就借题发挥，搬个小板凳，跟大家探讨一下，从来“只听雷声，不见下雨”的养老金入市，到底是不是A股最大的骗局？

养老金为何要入市

先看一组数据：根据人社部统计，2015年年末，基本养老保险基金累计结存3.9万亿，看上去不差钱，但这个是历年的累计结余。2015年当年的情况怎样呢？2015年城镇职工基本养老金结存3528亿，但当年各级财政补贴了4716亿，如果去除财政补贴，2015年城镇职工基本养老金实际亏空了1188亿，加上城乡养老金的亏空，2015年养老金亏空大约在2400亿左右。

这就是真相，养老金亏空太大，老龄化又不可避免，怎么办？研究了几年，终于搞了个：延迟退休+入市赚钱的招。对于延迟退休，百姓的说法是：不认可，不接受。那入市保值增值呢，虽然也不靠谱，但卖猪肉起家的姚振华都敢举牌万科，堂堂国家队，反正不是自己的钱，有什么不敢的。

国家队操盘手靠不靠谱

人社保从去年5100点喊入市，2638点都没抄底，现在市场3000点，它敢进吗？国家现在要慢牛，也不能凭空把股市砸到2000点，付出蒸发几万亿的代价，让几千亿养老金入市吧，这不合常理。

其次，国家队操盘手靠谱吗？遥想去年股灾，国家队买买买的股票，简直惨不忍睹，譬如梅雁吉祥，譬如退市*欣泰，这操盘水平，真够辣眼睛的。这次，养老金操盘手万一不小心又买了欣泰电气，那该怎么办。

养老金真能引导A股价值投资？

机构普遍认为，养老金入市将改善A股投资环境及投资者结构，能够引导资风格改变，以及促进长期价值投资者比例的上升。

对于这种解读，茂哥觉得太过肤浅，首先，A股就没价值投资的土壤，想必说到这，大家都会列出贵州茅台，云南白药，万科等来反驳，A股股票几千只，也就出了几只超级白马。其次，这些公司并不是有多牛，只是在中国过去30年的“经济奇迹”下自然而然的产物，不是他们，也有别人，就这么简单。

时代变了，市场变了，大盘股和所谓的蓝筹股就是A股最大的“坑”，但作为养老金，除了投资这2类，相比政府都不会答应，所以，养老金入市注定会比较“悲剧”，而这种“悲剧”也导致A股投资导向不会发生根本变化，你都不赚钱，我跟着你投干嘛。

案例：美日养老金入市皆巨亏

早在2014年12月，日本就偷偷拿几千亿美元养老金冒险，来推动日本国内股市。从最初2年看，由于日股的强势，日本养老金入市效果不错，保有盈余，但随着安倍经济学的支离破碎，日本股市大跌，养老金也出现巨额亏损，总损失接近1000亿美元。从现在看，日本政府养老投资基金陷入两难，甚至别无选择，只能买入甚至更多的股票摊低成本。

从美国来看，美国一向是养老金增值保值的典范，这要得益于美股连续8年的牛市，不过这也快到尽头了，这2年美股高位波动，养老金的收益大不如前。统计显示，美国最大公共部门养老基金Calpers 2015财年回报率仅有0.6%，此前一财年的收益为2.4%，也并不亮眼。

随着全球低利率的盛行，股市和风险资产价格大幅上涨，股市的泡沫也越来越大，而作为保增增值的养老金，很大可能赚钱不成反惹一身骚，不过利好是，相对全球股市，中国股市现在仍然处于半山腰，而且A股本来就是政策市，国家要股市牛，没准正能打激素。

只是，通过股市赌“国运”这件事事，小散最后永远只是炮灰，养老金入市初衷是好的，但如果你想赚钱通过它赚钱，这就是最大的骗局。