养老金来了 A股还是那个A股

实际上，就连从国外进来的“洋和尚”QFII与RQFII尚且都不能降低A股市场投机炒作的色彩，更何况是土生土长的“土和尚”呢？所以，对于养老金入市，市场不要抱有不切实际的幻想。星星还是那个星星，月亮还是那个月亮，A股市场还是那个A股市场。

►在人社部10月25日召开的新闻发布会上，人社部在谈到下一步的工作安排时明确表示：启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。这意味着市场期盼已久的养老金入市终于要来了。

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老金对股市影响有限

►养老金要来了，这让市场充满了遐想。有人认为，庞大的养老金将为A股带来稳定的资金来源。也有人称，未来A股市场有望逐渐进入真正的机构投资者时代，降低A股的高度投机色彩，在一定程度上起到稳定市场的作用。总之，对于养老金的入市，市场仿佛期待着A股市场能够因此脱胎换骨似的。但这显然是市场的一厢情愿罢了。实际上，即便是养老金来了，A股还是那个A股。A股市场不会因为养老金的到来而发生太大的改变。

►首先，养老金能给股市带来的资金是有限的。虽然全国养老金结存的规模目前已超过4万亿元，按30%的上限计算，养老金入市的规模最多可达到1万亿元以上。但与目前A股市场近50万亿的股票市值相比，所占比重仅仅只有2%左右，这显然是难以撼动A股市场的。更何况现阶段养老金根本就不可能拿出万亿规模的资金来进入股市，初期入市规模能达到2000亿元~3000亿元就已经是很不错了。毕竟养老金是投资者的养命钱，入市的慎重是必不可少的。所以，养老金入市不会给股市带来大规模的资金。在这方面，市场不要抱有太多不切实际的想法。

►其次，养老金入市不可能给股市带来先进的投资理念。就养老金的入市来说，确实可以增加机构投资者的力量，增加长线投资者的力量。但是否能降低A股市场高度投机的色彩，这恐怕不是养老金入市就能解决的问题。

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何养老金入市难以解决A股市场投机现状？

►一是养老金入市并不能改变A股市场“散户市”的特色。根据中登公司公布的数据，截止九月末，A股市场投资者数为11,365.54万，其中自然人11,334.04万，非自然人31.50万。另外，从6月末投资者市值的分布情况看，持股市值在50万元以下的投资者占比高达93.88%。可以说，在A股市场中，中小投资者占据了绝对的比例。而且，在股票的日常交易中，80%的买卖是由个人投资者完成。因此，要改变这样一个格局，显然不是养老金入市就可以做到的。

►二是养老金入市并不能改变A股市场“圈钱市”的特色。因为到目前为此，A股市场仍然还是为融资服务的，A股市场仍然还是上市公司、大小非们圈钱的场所，A股市场仍然还是一个缺少投资价值的市场。而在这样一个市场里，投机炒作是必不可少的一种生存方式。养老金入市同样不排除演变成“大散户”的可能。就连证金公司都高抛低吸了，养老金还真的能长线持股吗？

►三是为养老金理财的管理机构并非天外来客，而是A股市场的老司机，甚至是老油条。这些管理机构熟知A股市场的生存方式，熟知A股市场的投机炒作之道。所以，这些管理机构不可能给A股市场带来新的投资理念，最终无非是以投资的名义来进行投机炒作而已。实际上，就连从国外进来的“洋和尚”QFII与RQFII尚且都不能降低A股市场投机炒作的色彩，更何况是土生土长的“土和尚”呢？