在股灾之后，今年上半年行情一直冷淡，我们还知道，社保基金从去年底一直到今年一季度，不但没有减持，还略有增持。如今，半季报也都出来了，社保基金的持仓有没有变化呢？社保基金对下半年是如何期待的呢？我们来分析一下社保基金上半年的持仓数据吧。

根据东方财富数据，通过归并统计，可得出2016年上半年社保基金的持仓数据，约有712家上市公司的十大流通股股东出现社保基金投资组合，合计持股约118.66亿股，与上一季度相比，参股公司数略有减少，但持股总数量增加约15亿股，这说明，在一季度的小幅加仓之后，社保基金的持仓又有了明显增加，比一季度的增幅还多了一倍。看来，社保基金的策略还是：在行情低迷之际，继续收集低位筹码，不怕将来不涨，或者年前就有一波吃饭行情。对比去年上半年同期的社保基金参股666家上市公司和83.97亿股的总持仓，今年上半年社保基金持仓的增幅也是相当明显的。

社保基金2016年上半年持仓分析

                               社保基金半年报持仓分布

虽然社保基金参股公司减少了10家，但持股却多了15亿股，这说明持持仓更为集中，而调仓换股操作也十分明显。在712家参股公司中，只有121家公司持仓未变，对160家公司的股票进行了减持，对430家公司的股票进行了增持，新进入180家公司的十大流通股股东，其中有些公司是先退出后进入。从数据上看，二季度换股操作和上个季度大致相同，但增持幅度却明显大于上季度。增持幅度比较大的公司有：南方航空、紫金矿业、海南航空、阳泉煤业、东方航空、武钢股份、新兴铸管、中天科技、西山煤电、国信证券等公司，增持额度都在5000万股以上。减持幅度比较大的公司有：伊利股份、天地科技、东旭光电、卫士通等公司，每个减持都在2000万股以上。

从社保基金持股公司代码分布看：6字头的沪市主板公司273家，持股54.1亿股；“000”和“001”的深市主板公司为120家，持股约26亿股；代码“002”字头的中小板197家，持股数值约26.52亿股，“300”字头的创业板约122家，持股数量为12亿股。和上季度6字头的268家、“002”的201家、“300”的128家、“000”和“001”的115家相比，变化不大，但明显进行了增持。

值得注意的是，在社保基金持仓数据中，没有见到“两桶油”和银行股等超级大蓝筹的身影，但多了煤炭类的供给侧改革股票，例如西山煤电、阳泉煤业、冀中能源等。由此看出，社保基金大部分持股都为中小市值，中等蓝筹也有不少，但超级大盘股极少，这说明社保基金仍偏好基本面较好的成长股。

综合上述：至2016年上半年度，尽管A股行情仍持续低迷，但社保基金仍然继续加仓，痴心不改，不知道它这些增量资金是来源于自有资金还是养老金托管，但由此可以推断，社保基金它对后市继续看好，不然就不会明显加仓。