在江阴银行的网下申购中，共有30个社保基金账户进行了申购且均为顶格申购，这一数量要超过江苏银行和贵阳银行的社保基金申购家数

本报记者 吕东

    在因发行市盈率过高而被迫延期后，即将成为首家A股上市农商行的江阴银行顺利开启了新股发行认购。由于地方银行A股IPO刚刚破冰，因此在新股申购环节，江苏银行、贵阳银行这两家刚上市的银行自然成为了江阴银行新股发行对比的参照物。《证券日报》记者发现，江阴银行中签率仅为0.0954%再创新低，而该行网下有效申购倍数为3205.41倍，是江苏银行有效申购倍数的5倍之多。

    此外，在该行的新股发行中，全国社保基金申购热情爆棚，共有30家社保基金组合进行了顶格申购，这一数量超过了江苏银行和贵阳银行。

    申购火热

    网上中签率再创新低

    8月24日，即将成为首家A股上市农商行的江阴银行正式开始网上和网下申购，江阴银行本次发行不超过20944.55万股人民币普通股，拟在深交所中小板上市，发行价格4.64元/股。

    由于江阴银行在发行规模和发行价两项指标上，均低于刚刚上市的江苏银行、贵阳银行，因此该行募资规模也少于后两家城商行。若本次发行成功，江阴银行预计募集资金总额仅为9.718亿元，而此前的江苏银行、贵阳银行的募资规模分别为逾72亿元和42.45亿元。

    江阴银行发行价格确定为4.64元/股，此价格对应的发行市盈率为10.17倍（每股收益按扣除非经常性损益的2015年度归属母公司的净利润除以此次发行后总股本计算），其所在行业为“货币金融服务业”，截至2016年7月29日（T-3日），中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为6.11倍。也正因如此，与江苏银行一样，江阴银行也因“新股发行价对应的摊薄后发行市盈率高于所属行业二级市场市盈率”，存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险而将申购延期至8月24日进行。

    回拨机制启动前，江阴银行网下初始发行数量为15000万股，为本次发行数量的71.62%；网下初始发行数量为5944.55万股，为本次发行数量的28.38%。由于网上初步有效申购倍数3323.35倍，高于150倍，发行人和主承销商决定启动回拨机制，将本次发行股份的61.62%由网下回拨至网上。

    根据江阴银行回拨机制，回拨后该行网下最终发行数量为2094.45万股，占本次发行数量的10%；网上最终发行数量为18850.10万股，占本次发行总量90%。回拨后本次网上发行的效申购倍数为1048.05倍，中签率为0.0954153456%。对比刚刚上市的江苏银行、贵阳银行，江阴银行中签率再创新低，远低于江苏银行0.467%的中签率以及贵阳银行0.2239%的中签率。

    截至2015年12月31日，江阴银行总资产为904.78亿元，不良贷款累计余额10.82亿元，不良贷款率为2.17%，2015年实现净利润为8.15亿元。

    公募社保揽半数网下配售

    6个配售对象弃购

    由于发行规模较小，江阴银行此次网下新股有效申购倍数高达3205.41倍，这一数值是江苏银行有效申购倍数的5倍。

    据了解，江阴银行本次网下发行提交了有效报价的网下投资者数量为1734家，管理的配售对象家数为3632家，有效拟申购数量总和为48，081，180万股，对应的有效申购倍数为3205.41倍。在江苏银行新股申购中，其无论是网下有效报配售对象数量还是在网上有效申购倍数方面均远低于江阴银行，前者有效配售对象为2178个，有效申购倍数仅为641.97倍。而仅随江苏银行上市的贵阳银行共有3492个有效报价配售对象，网上新股申购倍数高达1339.71倍。

    根据江阴银行公布的申购结果，该行网下发行有效申购数量为4799.12亿股，其中，公募基金及社保基金有效申购数量为1166.45亿股，占网下有效申购总量的比例为24.31%；年金保险资金有效申购数量为916.89亿股，占比为19.11%；其他类型的投资者有效申购数量为2715.78亿股，占比为56.59%。

    与江苏银行、贵阳银行申购情况相同，虽然申购数量占比仅为24.31%，但作为A类投资者的公募基金及社保基金的配售比例是最高的，该类投资者获配比例高达50%。

    经保荐机构（主承销商）核查，包括基金及个人投资者在内的7个配售对象，属于证券业协会《首次公开发行股票配售对象黑名单》所列禁止配售黑名单，予以剔除。此外，在江阴银行《发行公告》披露的1734个网下投资者管理的3632个有效报价配售对象中有6家网下投资者管理的6个配售对象未按照《发行公告》的要求进行网下申购。

    30个全国社保帐户“抢购”

    热度超江苏、贵阳两行

    值得注意的是，虽然江阴银行的A股发行数量要远低于刚刚上市的江苏银行和贵阳银行，但全国社保基金却对江阴银行的网下申购异常热情，顶格申购该行的社保基金组合数量高达30家。

    据《证券日报》记者统计，在江阴银行的网下申购中，共有30个社保基金账户进行了申购且均为顶格申购，这一数量要超过江苏银行和贵阳银行的社保基金申购家数。江苏银行在网下发行时，全国社保基金共计19家进行了顶格申购。而在贵阳银行网下发行中，有25个社保基金组合进行了网下申购，其中有23个为顶格申购。

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