本周二,人社部在新闻发布会上说到对下一步工作安排时明确提到：启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。
一般来说，某项政策的出台，市场都会作出相应的解读，而且不管是偏多还是偏空，总会有一个比较主流的观点。但这次养老金入市的消息出来后，市场的解读却多空双方泾渭分明，看多有人说，这是很大的利好，巨额增量资金入场必将推动股市上涨，看空的人说，这是实质性的利空，因为养老金是亏不起的，所以如果养老金要入市，市场一定会被人为打压到低点。
我认为，两种看法都各有其道理。但是，两种理由都不够充分。
首先对多头而言，养老金入市当然意味着巨额增量资金入场，但是养老金又不是游资，它追求的是高确定性低风险的回报，不可能玩短线快进快出的手法（当然养老金入市要兼顾稳健和流动性，所以也不排除部分养老金被用于短线滚仓操作），更不可能主动为前期的套牢盘当接盘侠，所以不要指望养老金入市就能迅速推动股市大幅上涨，更不要希望从养老金里去赚钱（养老金能持续盈利对全民才是真正的利好）。
其次对空头而言，管理养老金的国家队当然会等到相对合适的价格才会大举买进，但这个合适的价格不一定是靠人为打压形成的。如果说国家队为了寻找合适的买点而人为打压股市，那么请问，股市跌到什么位置才是合适的位置？3000点？2800点？2600点？管理层之所以敢于把养老金投入股市，就是基于对股市未来长期的看好。如果连续砸盘，把股灾之后刚刚恢复的市场信心全砸没了，市场重新形成中级下行趋势，那么养老金入场还有什么意义呢？就算在再低的点位入场，也可能会被更低的点位套住。
所以不要担心市场为了迎接养老金而被人为打压，如果市场近期调整，那是因为运行到现在这个位置需要调整，这个和养老金关系不大。当然，前面也说了，养老金也不可能带来立竿见影的上涨。
那么，养老金入市主要意义在哪里呢？我认为，养老金入市的主要意义在于，大量业绩良好，价值被低估的蓝筹权重股，将获得一个很好的融资渠道。
这个问题，大家稍稍一想就能明白，养老金追求的是相对稳定的收益，对风险的厌恶远远大于偏好，那么在这种情况下，养老金最有可能在哪一类板块或个股中布局呢？当然是业绩良好而价格又偏低（也就是有足够的安全边际）的行业及个股，这主要就集中在蓝筹权重股。
养老金进入这类蓝筹权重股之后，如果运作得当，长线持仓，在稳定市场指数，带动蓝筹股估值提升，享受股权收益等方面，都是大有可为的。更为重要的是，养老金可能真正为A股市场开启价值投资的成功典范。我认为，这才是养老金入市的最大意义之所在。
