导读

存量博弈之际，板块间轮动迅速，板块内个股分化较大，频繁切换的市场热点侧面反映了投资者风险偏好仍处于低位。在此背景下，具有安全垫的真成长股将成为资金关注的焦点。社保基金长线，稳健的投资风格非常符合当下脆弱，敏感的市场环境。

截止10月18日，两市累计71家公司披露三季报，5只获增持，分别为：新城控股、宋城演艺、黑芝麻、天奇股份与小商品城；9只被社保减持，分别为通策医疗、温氏股份、恺英网络、科大讯飞、鼎龙股份、中孚实业、春兴精工、大华股份与西藏珠峰。

新城控股（601105）

股票亮点：

1、逆周期储备土地：2015年，公司以低成本在核心一二线城市获取近1000万方土地储备（上海、苏州、杭州、昆山、常州、南京等长三角核心区域），为近两年销售和业绩高成长奠定了坚实基础；

2、三季度业绩爆发：公司前三季度实现合约销售面积和金额分别为422万平米和455亿元，同比分别增长92%和126%，全年来看有望大概率超额完成520亿目标；

3、商业地产开始放量：除住宅地产外，公司商业地产开始爆发，目前拥有24座商业综合体，其中6座已开业运营，前三季度整体出租率达92%；

4、金融战略起航：公司于6月推出国内首个商业综合体REITs项目，打通资本市场融资和商业地产投资退出渠道。同时，公司设立国峰人寿保险股份有限公司，与平安银行共同投资设立了100亿规模的产业投资基金，实现了金融地产双轮驱动；

5、股权激励彰显管理层信心：公司推出股权激励计划，其中解锁条件要求2016-2018年业绩复合增长率高达40%，彰显公司对于未来业绩高增速的充分信心。

宋城演艺（300144）

股票亮点：

1、复合增速保持高位：2015年以来，公司营收，净利润复合增速均在50%以上，成长性非常出众；

2、景区IP品牌效应提升：上半年丽江项目提高结算票价，三季度同比增长近60%，九寨亦继续贡献近40%高增长。充分体现了公司宋城与千古情等IP品牌效应。此外，上海、桂林、张家界等项目也将在18年陆续落地，公司景区模式复制性较强，盈利性非常突出。未来老景区提价扩容，新景区规模复制，公司未来成长确认性仍较高；

3、六间房业绩靓眼：自去年8月份并表以来，六间房主播数量、活跃用户数、盈利能力等方面均再创历史新高。9月，六间房将其移动端品牌全新升级为“石榴直播”，后续有望继续在线上娱乐生态方面做出新布局；

4、轻资产输出模式培育新增长点：6月，公司签约长沙宁乡主题公园项目，开启轻资产输出的第一单：从旅游一线目的地城市迈向二三线更广阔的市场，未来这种模式有望带来新的利润增长点；

5、海外项目即将落地：5 月18 日，公司与美国科技公司SPACES 签订《谅解备忘录》，双方将在中国成立合资公司开拓和发展基于VR、AR、MR 等体验的相关业务。此外，公司正在通过投资收购与自主投资并举的方式紧锣密鼓地推动海外项目落地，目前首个海外落地项目正在有序推进中，预计下半年将有实质性进展。

与前两家公司相比，黑芝麻、天奇股份与小商品城三家公司亮点并不出众。黑芝麻所处食品加工制造，空间上比较饱和，业绩增长趋于平稳，弹性较小。天奇股份，核心主营为物流传输系统。物流设备可细分为自动化仓库：GAGR20%、AGV：GAGR45%、自动输送机GAGR30%。行业复合增速超过公司业绩增速。小商场城本期业绩靓眼，主要是存量地产销售所致，但就土地储备来看，公司并未体现较确定的可持续经营能力。

风险提示：大盘系统性风险，个股转型不及预期。

股市风向标股市风向标做专业的股票资讯咨询平台。每日前20位回复2 的用户，我们将免费赠送2只短线精选股。 付费用户每日早盘9:00点击投资风向标获取推荐个股，有任何股票问题或产品咨询可在对话框联系小编。