年金投资，如何做到既有防御又见收益？长期持续的优异业绩又如何达成？日前记者采访了富国基金养老金投资部总经理黄兴。

　　深耕企业年金市场

　　黄兴把年金业务发展经验总结为三点：一是十多年历经牛熊市的经验积累；二是灵活的资产配置策略和严格的风险预算管理；三是公司投研平台支持下专职团队的精心管理。

　　据了解，目前富国养老金投资部共有8位投资经理，平均证券从业年限在8年之上，养老金投资平均年限逾4年。

　　作为首批获得年金管理资格的基金公司，除了深耕于此，富国还于2010年获得全国社保委托管理人资格，并于次年正式管理社保组合。

　　数据显示，截至2016年8月31日，富国基金管理企业年金组合59个，管理总规模超274.6亿，户均规模逾4.6亿元，户均规模大幅超越行业水平。而黄兴本人，也成为业内少数兼具年金和社保基金管理经验的投资经理之一。

　　四季度股债偏防御

　　今年以来A股区间反复震荡，同时债市频发信用风险，整体投资难度加大。在此背景下，黄兴表示，下半年投资策略以偏防御为主。

　　具体投资上，黄兴认为，虽然上半年白酒、蓝筹等已迎来一波行情，但随着无风险利率下行，此类高股息率个股仍具有长期配置价值。此外，在结构性行情下，也会通过自下而上精选个股来增厚投资收益。“主要是挖掘符合产业发展方向的成长股，具体板块上，比较看好新能源、互联网+、物联网等。”

　　固收方面，黄兴坦言，虽然这一波债券牛市自2013年底开始延续了两年多，但短期内面临调整的压力和风险。“在我的投资组合里，接下来重点是挖掘一些收益相对较好的类固收产品，譬如质地较好的非公开发行的企业债、信托投资计划、万能险等。年金对流动性要求没那么高，而这些资产虽然流动性差一些，但收益率相对比债券要高一些。”他说。

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